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Hoy inicia uno de los eventos bursátiles y empresariales que más expectativa ha generado en los últimos años para Colombia: la compraventa de acciones del Grupo Nutresa, la holding de alimentos alineada en el Grupo Empresarial Antioqueño (GEA) y que ahora pretende controlar Nugil, una firma del Grupo Gilinski.
Hasta el 17 de diciembre los tenedores de acciones tendrán plazo para decidir si aceptan la propuesta realizada a través de la Oferta Pública de Adquisición (OPA), aprobada el pasado 19 de noviembre por la Superitendencia Financiera.
La intención del pretendiente es hacerse, mínimo, con el 50,1% de la participación, equivalente a 229.455.976 de títulos. Aunque, según consta en el cuardenillo compartido al mercado, los Gilinski contemplan un máximo de 62,6%, que se traducen en 286.819.970 papeles de esta especie.
En síntesis, tal como lo detalló el propio Jaime Gilinski, el negocio podría estar entre US$1,8 billones y los US$2,2 billones.
Oferta agresiva
Quienes poseen acciones de Nutresa están frente a un negocio que les pinta la posibilidad de ceder sus especies por un valor 40% superior con respecto al precio de cierre previo al anuncio de la OPA ($21.740).
Más precisamente, los Gilinski están ofreciendo US$7,71 por cada acción, monto que será liquidado en pesos colombianos y han aclarado que la conversión estará sujeta a la fluctuación de la tasa de cambio peso-dólar.
Por ejemplo, el viernes 26 de noviembre el dólar tocó máximos desde abril del 2020 y culminó la jornada en $4.008. En consecuencia, el traspaso estaría en $30.901.
Sobre la oferta
Han sido muchos los análisis lanzados hasta ahora para tratar de interpretar lo que puede haber detrás de esta OPA, que tomó por sorpresa al mercado.
Lo cierto es que el GEA es un bloque empresarial conocido porque hace unas cuatro décadas se enfocó en blindar a las compañías antioqueñas con miras a evitar que fuesen tomadas por grupos foráneos.
En este sentido, ese mecanismo de protección derivó en una figura de enroque —o cross holding— mediante el que todas las compañías tienen participación las unas en las otras, siendo Grupo Sura, Grupo Argos y Grupo Nutresa la columna vertebral.
A través de los años, las empresas alineadas allí se han convertido en una suerte de patrimonio por su oferta de empleos y el aporte a la generación de riqueza en Medellín y Antioquia.
No obstante, en entrevista con este diario, Jaime Gilinski sostuvo que “el valor de la acción de Nutresa ha caído en dólares más del 52% en los últimos 10 años y el accionista no ha sido retribuido desde el punto de vista económico”.
“Los accionistas —añadió— no han tenido los beneficios en la valorización de su acción ni en sus dividendos y es por eso que nosotros hemos hecho una oferta, con una prima del 40%”.
Frente a la cotización bursátil de la especie, Gonzalo Pérez, presidente del Grupo Sura, había manifestado que “desafortunadamente el mercado no está reflejando el valor real de las compañías”.
En este punto, cabe recordar que, solo en el tercer trimestre de 2021, Nutresa vendió $9,1 billones (11,9% más que en el mismo periodo del año anterior), y generó una utilidad bruta de $3,8 billones.
Teniendo en cuenta lo anterior, Pérez resaltó que el análisis de la venta debe contemplar aspectos que van más allá del precio, como temas sociales y ambientales.
Además, desde su óptica, Nutresa es una compañía con más de 100 años y es necesario poner en perspectiva el potencial valor del conglomerado.
En todo caso, se sabe que los fondos de pensiones tendrían la principal obligación de aceptar la oferta, pues son responsables de generarles el mayor rendimiento a los afiliados que tienen sus ahorros pensionales con ellos.
Allí, aparecen Porvenir, Colfondos y Protección, que de declinar la oferta, deberán sustentar muy bien por qué no la consideran conveniente.
Cómo vender
Para despejar las dudas entre quienes estén interesados en vender sus títulos, especialmente el 23,97% de accionistas particulares, el Grupo Gilinski habilitó un portal llamado OPANutresa.
Ahí, por ejemplo, indican que si un portador de acciones quiere enajenarlas, puede hacerlo a través de cualquier comisionista de bolsa registrado ante la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).
Se debe tener en cuenta que cinco intermediarios llegaron a un acuerdo con Nugil, la sociedad mediante la que se presentó la oferta de adquisición, y no cobrarán por la transacción.
Esas firmas son Servivalores GNB Sudameris, Alianza Valores, Casa de Bolsa, Acciones y Valores y Global Security. El costo de la venta con otros intermediarios puede variar dependiendo de cada cuál.
Otras dudas
Una inquietud que puede surgir entre los poseedores de la especie es si es posible negociar las acciones heredadas. En este tipo de caso, según los oferentes, debe consultarse la situación con un abogado especializado, toda vez que pueden presentarse particularidades para cada quien.
Así mismo, se aclara que quienes tengan varias acciones, pueden elegir libremente el porcentaje de ellas que desean transferir al Grupo Gilinski.
De otro lado, se menciona que el proceso de enajenación puede ser presencial o remoto, dependiendo del comisionista de bolsa. Estos, a su vez, “deberán consignar el valor de la venta en la cuenta registrada”.
En este sentido, también se apunta que el pago de la transacción, conforme con la ley, se realiza al tercer día hábil tras la fecha de adjudicación.
Tanto el Grupo Sura como el Grupo Argos, máximos accionistas de Nutresa, convocaron asambleas generales de accionistas para deliberar sobre los posibles conflictos de interés que puedan tener los miembros de sus juntas directivas a la hora de determinar si aceptan la oferta lanzada por el Grupo Gilinski. La de Argos está programada para el 3 de diciembre y la de Sura para el 9 del mismo mes. Ayer, en una carta firmada por Jorge Mario Velásquez, presidente de Grupo Argos, se les comunicó a los accionistas que se está estudiando la propuesta. En dicha misiva también se informó que se acogerán “los más altos estándares de transparencia” en lo relativo a esta OPA,
Soy afortunado por que me gano la vida haciendo lo que amo. Fanático de la salsa brava y los timbales. Amo a mi familia.
En materia de recuperación económica y del empleo, MinVivienda prevé que el sector edificador termine el año con un crecimiento anual de 7,8% y más de un millón de ocupados en promedio durante 2021. Este comportamiento, en cuanto al empleo, implicaría un crecimiento de 5,0% frente al número de ocupados de 2019, cuando se emplearon 849.000 personas.
“El sector edificador es llamado a continuar liderando la recuperación económica y del empleo en el país. En 2022 estimamos que el sector presente un crecimiento de 5,6% y emplee a más de 1 millón de personas”, indicó la cartera.
Periodista de la Universidad de Antioquia. Me gustan los temas sobre justicia ambiental, territorio y comunidades. Mi pasión: conocer historias y contarlas.
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Desde Fenalco Antioquia extendieron una invitación a los proveedores de Justo & Bueno, independiente de su tamaño, para conformar una mesa de trabajo conjunta –que se llevará a cabo durante seis meses– con el fin de explorar alternativas que ayuden a superar las dificultades y aprovechar las oportunidades que el Gobierno y el gremio puedan brindar. Así, la invitación a los interesados fue a sumarse a esa iniciativa, que estará liderada por una de sus gerentes sectoriales, Luz Andrea Calle, y su director jurídico, Juan Fernando Pulgarín.
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Periodista de economía de El Colombiano. Oidor de tangos. Sueño con una Hermosa sonrisa de luna.
Académicos precisan que quienes plantearon las ofertas, primero por Nutresa y luego por Sura, son inversionistas de capital, y al igual que sus representados, no son empresarios del sector de alimentos ni tienen tradición de inversionistas en esa actividad, por lo que es difícil explicar que tengan un real interés en el desarrollo de ese negocio. Nutresa y Sura hacen parte del denominado Grupo Empresarial Antioqueño que se ha constituido en un pilar del desarrollo del país; y cuenta con una base de accionistas amplia, que representa un ejemplo de democratización de la propiedad empresarial.
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Juan Gonzalo Merino, presidente de la Asociación de Transportadores del Valle de Aburrá (Asotransva), estimó que un incremento de $200 en el pasaje representaría un alivio para los propietarios de buses. Sin embargo, él mismo reconoció que un aumento por encima de los $100 podría afectar la demanda y eso terminaría por exacerbar el déficit financiero por el que atraviesan. En este contexto, vale recordar que el Área Metropolitana del Valle de Aburrá (Amva) ya definió el incremento de los pasajes para 2022 en las rutas de transporte público urbano. Ese ajuste será de $150 y la entidad aclaró que lo definió a partir de premisas como la sostenibilidad y la capacidad de pago de los usuarios.
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Una de las desilusiones de Pulpas AMY fue el “portazo” que le dio Hidroituango, pues los constructores de la central abrieron una convocatoria para conseguir proveedores de alimentos para los campamentos de los trabajadores. Tras participar y obtener una alta calificación, la microempresa tomó un crédito de $80 millones para adquirir unos equipos que le permitieran cumplir parte de los requerimientos. Pero, el esfuerzo no fue reconocido y por cambios en el personal de Hidroituango fue necesario iniciar otro proceso, con reglas distintas, que le cerraron la posibilidad a las mujeres de AMY.
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